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Odebrecht S.A. sigue evolucionando en su plan de enajenación de activos, reestructuración de deudas y fortalecimiento de la estructura de capital de algunos de sus Negocios. El objetivo es asegurar liquidez financiera frente a la prolongada crisis económica brasileña y a la inestabilidad de algunos sectores donde actúa, como el sucro-alcoholero y petróleo y gas. Una de las acciones de este plan es la venta hasta mediados de 2017 de activos evaluados en aproximadamente US$ 3,6 mil millones (R$ 12 mil millones).

Los resultados han sido positivos. En julio de 2016 se concluyó la negociación para fortalecimiento de la estructura de capital de Odebrecht Agroindustrial, rama sucro-alcoholera del grupo. La deuda de la empresa era una de las más grandes entre los Negocios del Grupo, causada por el largo período en que el precio de la gasolina estuvo represado, resultando en daños competitivos al etanol. La reestructuración contempló la capitalización de la empresa, pela Odebrecht S.A., de aproximadamente US$ 1,8 mil millones (R$ 6 mil millones): US$ 0,6 mil millones (R$ 2 mil millones) a través de la integración de los activos de energía renovable y US$ 1,2 mil millones (R$ 4 mil millones) en aporte financiero, de los cuales R$ 2,5 mil millones están destinados exclusivamente a la reducción inmediata del endeudamiento de Odebrecht Agroindustrial, adecuando el apalancamiento a la generación de caja de la propia empresa. La iniciativa refuerza la clara confianza de Odebrecht en el sector y en el papel primordial del etanol como fuente renovable para la matriz energética brasileña.

En el proceso de enajenación de activos, la empresa concluyó importantes negociaciones. Odebrecht S.A. anunció en octubre de 2016 la venta de su participación del 70% en Odebrecht Ambiental, su línea de Negocio en el sector de saneamiento, a Brookfield Brazil Capital Partners LLC y a BR Ambiental Fundo de Investimento em Participações. El 30% restante pertenece al fondo FI-FGTS. El valor de la venta ascendió a US$ 878 millones. Las unidades Cetrel, Ecosteel Gestão de Águas y Ecosteel Gestão de Efluentes Industriais, todas del área de tratamiento de aguas industriales, están negociándose con otros interesados de forma independiente y van a generar liquidez adicional. Odebrecht S.A. mantiene el desarrollo de las prospecciones de proyectos ambientales en Latinoamérica (excepto Brasil) y África.

En junio de 2016, Odebrecht Latinvest, empresa que consolida concesiones en Perú y en Colombia, firmó un acuerdo de venta del 57% de la concesión carretera Rutas de Lima a la gestora global de activos Brookfield. Con la conclusión de la venta, Brookfield asumió la posición de socia mayoritaria con el 57%, mientras que Odebrecht Latinvest pasó a tener el 25% de las acciones y Sigma mantuvo el 18%. En noviembre de este mismo año, Odebrecht Latinvest celebró acuerdo de venta del 100% de Concesionaria Trasvase Olmos S.A. (CTO) e H2Olmos S.A., concesiones del Proyecto Olmos de irrigación en Perú, a Brookfield Infrastructure y a Suez.

Odebrecht Energía anunció en octubre de 2016 la venta de Odebrecht Energías Alternativas, tenedora del Complejo Eólico Corredor do Senandes, localizado en el municipio de Rio Grande (Rio Grande do Sul), al Grupo NC. La venta ocurrió después de la construcción e implantación del Complejo, posibilitando capturar las ganancias de un activo ya en fase 100% operativa y después de inversiones en el orden de US$ 119 millones (R$ 400 millones). Odebrecht Energía sigue en negociaciones con algunos grupos empresariales dentro de un proceso competitivo para la venta de participación del 28,6% (18,6% del cual es directo y el 10% por medio del fondo FIP Amazônia- en la empresa Santo Antônio Energia.

Además, el Grupo Odebrecht busca compradores para una central hidroeléctrica y un gasoducto en Perú y negocia la venta de participación en un bloque petrolero en Angola, entre otras operaciones en curso. Resumiendo, hasta el momento ya se efectuaron ventas por un total de aproximadamente US$ 1,5 mil millones (R$ 5 mil millones). Estas negociaciones permiten también la reducción de otros US$ 1,7 mil millones (R$ 5,7 mil millones) en la deuda bruta del Grupo.

Endeudamiento está en las Empresas

Los Negocios de Odebrecht son segregados en diferentes sectores con socios diferentes, líderes propios y en diferentes estados de madurez; el endeudamiento sucede en el ámbito de cada empresa, primordialmente en el ámbito de los proyectos en los que cada una de ellas tiene participación. Se trata de lo que se llama “project finance” (financiación de proyectos): los acreedores evalúan y financian cada proyecto, cuya caja es segregada y cuyos ingresos son la garantía del repago de la deuda.

Debido al escenario económico nacional e internacional, Odebrecht S.A. y sus empresas no ingresaron en nuevos proyectos desde 2014, lo que reduce la necesidad de obtener nuevos recursos financieros.

Además de la reestructuración de capital de Agroindustrial, Odebrecht Petróleo y Gas sigue en negociaciones con los tenedores de títulos emitidos por su subsidiaria Odebrecht Offshore Drilling Finance Limited, afectados por la rescisión en septiembre de 2015 por Petrobras, del contrato de fletamento y operación de la unidad de perforación offshore ODN TAY IV. Esta unidad compone, juntamente con otros tres buques-sonda, el grupo de activos que garantizan estos bonos, actualmente valuados en US$ 2,041 mil millones. El sector de Petróleo y Gas en todo el mundo viene siendo afectado por la caída del precio del petróleo.

Resultados y desafíos

A pesar de las dificultades de la coyuntura, los ingresos brutos de Odebrecht S.A. ascendieron a US$ 37,8 mil millones (R$ 126,6 mil millones) y el EBITDA llegó a US$ 6,9 mil millones (R$ 23,1 mil millones) en junio de 2016 (últimos 12 meses). Los ingresos de las operaciones fuera de Brasil representaron el 58% de los ingresos totales, demostrando la importante presencia del Grupo en el exterior, reflejo de los resultados obtenidos fuera de Brasil.

En abril de 2016, Braskem puso en operación el complejo petroquímico Etileno XXI en México. Se trata del complejo petroquímico más grande de Latinoamérica, que utiliza gas natural como materia prima y cuyo suministro está asegurado por contrato de 20 años con Pemex (estatal mexicana de petróleo y gas).

Desde 2015, Odebrecht Ingeniería & Construcción Internacional conquistó importantes contratos para ejecutar obras como la carretera 836 en Florida (Estados Unidos), la línea 2 del metro de la ciudad de Panamá, la primera línea de metro de Quito (Ecuador), la reurbanización de la ciudad de Colón (también en Panamá), la Línea de Transmisión de Energía Laúca y la base naval, ambas en Angola.

“Estamos pasando por un proceso de revisión de la forma de organizarnos, de conceptos, de políticas y directrices. Ya vivimos otras crisis en el pasado, que resultaron en la revisión de nuestras áreas de actuación. Ciertamente, después de concluida esta etapa actual, pasada esta página, estaremos preparados para enfrentar los desafíos del futuro”, comenta Newton de Souza, director-presidente de Odebrecht S.A.

* Considerar cierre de cambio al 22/nov/16: US$ 1,00 = R$ 3,347